CarMax Stock (NYSE:KMX) : la spéculation intelligente de l'intrépide Contrarian

Par intuition, les concessionnaires de voitures d'occasion stockent CarMax (NYSE : KMX ) semble une très mauvaise idée en raison des vents contraires majeurs qui secouent l’économie de consommation. Cependant, les enjeux croissants devraient faire du détaillant automobile une opportunité de spéculation intelligente pour les anticonformistes intrépides. Par conséquent, je suis optimiste sur l’action KMX.

Certes, le concept même d’acquisition d’actions KMX est un anathème pour ceux qui craignent de perdre de l’argent, notamment en détenant des sacs. Certes, les actions ont fleuri jusqu'à présent cette année, gagnant plus de 35 % depuis l'ouverture de janvier. Pour le contexte, l'indice de référence S&P 500 (SPX ) a gagné environ 15 % au cours de la même période. Cependant, KMX est également en baisse de près de 13 % au cours de la dernière année. Néanmoins, ce n’est idiot que sur le papier.

Non, les actions KMX ne sont pas dénuées de risque et les investisseurs potentiels ne devraient pas non plus ignorer les défis fondamentaux qui affectent CarMax. L’inflation – bien que conforme aux attentes les plus récentes – reste incroyablement élevée par rapport aux normes d’avant la pandémie. En outre, les efforts de la Réserve fédérale pour freiner cette inflation par des hausses de taux d'intérêt posent des problèmes d'accessibilité financière pour les consommateurs.

Au-delà de la possibilité de nouvelles hausses de taux, le taux de chômage a augmenté pour atteindre 3,7 % en mai. Si l’on ajoute à cela les licenciements massifs dans les grandes entreprises, il est probable que moins de personnes occupent des emplois très bien rémunérés. Bien que ces facteurs soient préoccupants, le pivot plus large du retour au bureau pourrait soutenir la reprise des actions KMX.

Ce n’est pas seulement que les employeurs ne font pas confiance à leurs employés à grande échelle, même si cela constitue un problème majeur. Une enquête Salary.com de 2014 a révélé que 89 % des travailleurs admettaient perdre du temps chaque jour au bureau. En outre, une étude de l’American Management Association de 2019 a révélé que le travailleur moyen perd plus de deux heures par jour au travail. Au contraire, les employeurs prennent en flagrant délit les agresseurs du travail à distance.

Une comptable canadienne a été condamnée à rembourser son employeur pour « vol de temps » plus tôt cette année. De plus, en mars, une rumeur a éclaté selon laquelle un cabinet juridique new-yorkais avait poursuivi l'un de ses avocats pour avoir « travaillé » à distance tout en poursuivant une activité sans rapport avec cela.

Enfin, avec une enquête ExpressVPN révélant que 42 % des Américains regardaient du contenu « adulte » sur leur ordinateur de travail, la situation est peut-être en place.

Par déduction logique, le scepticisme accru dont les employeurs ont commencé à faire preuve quant à la productivité réelle du travail à distance devrait éventuellement conduire au retour des déplacements domicile-travail du matin (et de l’après-midi). Par la suite, les ouvrières rappelées auront besoin d’un transport fiable, et c’est là que CarMax propose un service judicieux.

D'une part, CarMax offre un énorme avantage sur les détaillants automobiles en ligne tels que Carvana (NYSE : CVNA ). Alors que la société ne craint plus la pandémie de COVID-19, les consommateurs peuvent éviter les services de livraison en ligne et économiser quelques dollars en se rendant chez les concessionnaires physiques.

Plus important encore, l’offre de garantie prolongée de CarMax devrait changer la donne pour le stock KMX. Chaque voiture vendue par l'entreprise est accompagnée d'une garantie limitée de 90 jours ou de 4 000 milles (selon la première éventualité). Cependant, les clients peuvent également choisir d'acheter MaxCare, qui est essentiellement une garantie prolongée pouvant aller jusqu'à cinq ans ou 150 000 miles (encore une fois, selon la première éventualité).

Oui, cela rend le véhicule plus cher à l'achat, évidemment, et il est toujours possible que vous n'en ayez pas besoin. Cependant, avec un nombre croissant de travailleurs rappelés, la réintroduction des déplacements domicile-travail pourrait imposer une usure importante. Par conséquent, l’extension de garantie peut offrir une tranquillité d’esprit.

Indéniablement, la situation financière actuelle de CarMax n’est pas la plus grande source d’encouragement. Les anticonformistes devront envisager des temps meilleurs.

Par exemple, le profil des revenus de l’entreprise laisse beaucoup à désirer. Au cours du trimestre clos en février 2023, CarMax a enregistré un chiffre d'affaires de 5,72 milliards de dollars, en baisse de près de 26 % par rapport aux 7,69 milliards de dollars de l'année dernière.

Dans le même temps, le bénéfice net du trimestre le plus récent s'est élevé à 687,01 millions de dollars, en hausse de près de 330 % par rapport au trimestre de l'année précédente. Il convient également de souligner que l'action KMX se négocie à 0,49 fois les ventes des 12 derniers mois. En revanche, le ratio prix/ventes moyen du secteur automobile s'élève à 0,59 fois. Ainsi, les anticonformistes pourraient encore obtenir un accord malgré la hausse de KMX cette année.